TC分享第 305 期

2026 week 44

本周摄影：

新闻思考

上周是美股的超级财报周，Google、Intel、微软、亚马逊等科技巨头陆续公布财报，结果市场反应相当惨烈。Google 股价单日暴跌 12.6%，创下二十多年来最大单日跌幅；Intel 更是暴跌近 29%。有意思的是，这些公司的业绩并不都是不好，而是华尔街开始对它们未来的增长和巨额 AI 投资产生怀疑。

先看 Intel。它第三季度营收同比增长 21%，其实超过了市场预期，但 PC 业务持续疲软，第四季度营收指引只有 150 亿到 160 亿美元，远低于分析师预期的约 171 亿美元。再加上芯片供应限制、制造成本和现金流压力，投资者对它未来的盈利能力非常悲观。Google 的情况则更有意思。虽然 Google Cloud 收入同比增长超过 100%，但搜索广告收入增长只有 12%，低于市场预期，而 Meta 的广告收入增长接近 26%。AI 搜索正在改变传统搜索广告的商业模式，Google 不仅要面对竞争，还要投入越来越多的钱建设 AI 基础设施。

真正让我担心的是这些公司的资本开支。Google 和 Meta 这两个曾经拥有惊人现金创造能力的科技巨头，今年第三季度自由现金流竟然双双转负，Google 为负 91 亿美元，Meta 为负 21 亿美元。Google 已经连续两个季度自由现金流为负，而两家公司都计划继续大幅增加 AI 投资。这并不代表它们已经不赚钱了，而是赚来的大量现金正在被数据中心和 GPU 消耗。与此同时，Anthropic 已经提交上市申请，可能很快登陆股市。AI 行业的融资和投资热潮，似乎还远没有结束。

AI 泡沫究竟什么时候会破，现在还不好说，但我认为如此大规模的投资，迟早会经历一次市场调整。AI 肯定会给我们的生活带来质的飞跃，但技术的成功和投资的成功是两回事。2000 年互联网泡沫时期，美国铺设了大量光纤，直到十年后移动互联网兴起，这些基础设施才真正得到充分利用。今天的 AI 数据中心可能也会留下宝贵的基础设施，但 GPU 和光纤不同，它更新换代快，经济寿命也短得多。如果 AI 的商业回报需要十年才能兑现，那么今天购买的大量 GPU 可能早就过时了。现在整个行业都在赌未来的需求会足够大，能够支撑今天的投入。至于这场豪赌最后有多少赢家，我觉得还需要时间来验证。

科技新闻

【1】苹果官宣国行 AI，11 月 4 日开放测试 10 月 31 日，苹果正式宣布 Apple 智能即将登陆中国！首批功能将于 11 月 4 日随 iOS 开发者 Beta 版开放测试，12 月随 iOS 27.3 正式向国内用户推出。首批上线的功能包括实时翻译、照片消除、写作工具、视觉智能、智绘表情、通知摘要、邮件智能回复等。其中，实时翻译可用于电话、FaceTime、信息及支持的 AirPods，视觉智能则可以通过摄像头识别周围的物体和场所。苹果还确认与阿里巴巴合作，在部分 Apple 智能功能中接入千问。国内用户可以通过 Siri 向千问提问，理解照片、PDF 和演示文稿中的内容，也可以借助系统写作工具直接生成原创文本。不过，苹果特别强调，这次更新暂不包含 Siri AI，以及 WWDC 2026 上公布的其他下一代 Apple 智能功能。首批支持 iPhone 15 Pro 系列、iPhone 16 及后续机型、iPhone Air 和 iPhone Duo，其他平台还需要等待相关审批。

【2】人民日报：警惕“中国AI跑偏论” 评论文章说，关于中美人工智能发展，近期网上流传一组对比：中国55%Token（词元）消耗流向AI（人工智能）短剧与视频生成，美国58%消耗在编程、研发、企业自动化，并据此下结论——中国再次把“火药”做成了“烟花”，“AI发展跑偏了”。且不论数据来源是否可靠权威，忽略总量、口径、样本等差异，做简单机械的数字对比就得出结论，难免武断。更何况，词元消耗的流向，虽可一定程度反映市场的“消费流水”，但并非一国AI产业资源投入的“总账”，更不能等同于技术研发方向。事实上，文娱产业只是我国AI发展的一个赛道，大量“火药”正用于攻克重大难题的“枪炮”。中国AI发展始终锚定国家战略需求和人民美好生活需要，将好钢用在刀刃上，所谓“跑偏论”本身就跑偏了。

【3】@水木丁横店和字节真是合起伙来不做人了。俩凑一块干了个什么事呢，挺多，但其中有几点我记住了，一个是横店把好多摄影棚的费用全免了，然后个字节合作，要用自己三十多年攒下的数字资料，做AI产品，我一开始还以为就是把一些硬件转化为数字资料。后来听到，还要直接用群演的数字资料，用他们的脸，分析他们的演技，说是以后就不需要这些群演了。这个听着真让人生气，这不是欺负人吗？普通群演就不是人吗？就这么随便没有授权，拿人家当饲料吗？可以随便欺负，掠夺，剥削他们吗？你要是真想做，最基本也应该挨个跟群演签授权，愿意卖的演员，该给人家钱给人家钱。这为报效国家，提高人民福祉，做了什么？都这么有钱了，就一点社会责任都不能承担一点吗？影视行业虽然老派，也有各种问题，但哪怕剧组里一个木匠，一个群演，也是有钱开的。说科技资本以后会把老百姓养起来，也别以后了，现在就可以，跟群众演员签授权合同，每次被调取用了人家生物信息，都给人家分钱。给老百姓留条活路，也别把事儿做太绝了。

【4】还记得“死了么”App么？干出编制来了

【5】官方披露：将有两名中国人登陆月球

【6】iPhone Duo中国版被指偷工减料近日，华强北拆解博主杨长顺拆解了一台iPhone Duo，他在内部结构上发现了中国版与美国版之间的差异。中国版缺少一些组件，他认为价格应该便宜800到1000元才更合理。从中国版中砍掉的组件包括：卫星通信模块、6GHz天线和射频协调组件、25W快速无线充电电源电路，以及UWB 天线 + 射频芯片。 Geek研究僧 :卫星通信，国内业务许可和境外卫星没落地，不可能给用，参考星链；6GHz 是划给了蜂窝网，WiFi 不让用；25W 是因为频率卡在 360kHz，这频段划给了航空无线电导航；国内把 UWB 从原来的 6-9GHz 收窄到 7163-8812MHz，美版用于兼容 6.5GHz 的那套 UWB 天线和射频器件，在国内用不上。

【7】假作真时真亦假：AI深伪内容恐令美国选民真假皆疑候选人没说过的话，或被#人工智能#（#AI#）做成以假乱真的视频；真实的录音录像，也能被当事人用一句“这是AI伪造的”推翻。距离11月3日#美国中期选举#只剩一周多，受访学者警告，虚假内容风险已不只在于误导选民，还可能令公众对真实的证据也产生怀疑，动摇政治问责所依赖的事实基础。

【8】微软向6万员工提出自愿离职方案占全球人力逾四分之一美国科技巨头微软向约6万名员工提出自愿离职补偿方案，涉及全球约27%的员工，以削减成本，同时继续投入巨资发展人工智能。

【9】Anthropic 全资收购了一家一人初创药企 Mithril Medicine 这家公司只有创始人 Cody Tranbarger 一个人+ Claude，专注于研发两种罕见的儿童肌营养不良症疗法 Cody将合同管理、物流供应链以及跨 11 家外部实验室的实验统筹等运营工作，全部交给了 Claude 协作处理仅凭一人团队加上 Claude 的辅助，他们在不到 18 个月的时间内，就把其中一种肌营养不良症的疗法从“纯设想”推进到了“小鼠活体实验呈现积极效果”。创始人 Cody 已正式加入 Anthropic 继续推进该研发并启动新项目。如果候选药物后续验证顺利，预计最早在 2028 年底前即可推进至人体临床试验。

【10】美国经济繁荣就靠这俩哥们儿撑着了

【11】Anthropic 在招股书中承诺不会在 Claude 中做广告业务！该段表述如下：「我们已承诺 Claude 不会做广告业务。广告固然是现代互联网最底层的供血机制，本可以成为 Anthropic 丰厚的变现渠道。但现实是，用户正在将最核心的工作与最隐秘的诉求托付给 Claude。我们希望 Claude 唯一的行为动机，就是给出一份真正有价值的答卷。」「一旦广告营收进入公司的业绩指标，团队追求更高用户时长和互动率的压力便会随之攀升。我们选择从源头上切断这种压力，不让它对 Claude 产生分毫干扰。」